发布日期：2026-01-09 10:13 点击次数：65
12月，A股市集迎来行情收官之战。预测2025年，多家券商仍是先后预判，大略年终策略会发表不雅点，或在最新研报中赐与预判。
看好A股市集行情，是大无数券商的不雅点。有券商指出，2025年投资者风险偏好有望举座好于2024年，结构性契机进一步增多；也有券商以为，2025年A股将演绎一轮“新质牛”行情。
与此同期，多家券商也对风险进行了领导，包括宏不雅经济复苏不足预期；国外经济疲弱，可能对关连产业链及国内出口酿成影响； 稳增长政策落地程度不足预期等。
中金公司：A股市集，已过重山
中金公司2024年度投资策略会以“适时之变”为主题，在这场会议中，连系部国内策略首席分析师李求索对2025年进行了预测。
李求索以为2025年投资者风险偏好有望举座好于2024年，结构性契机进一步增多。2024年市集驱能源主要体现为估值成立，2025年能否由估值驱动生效切换至基本面驱动至关病笃，同期不行冷漠A股资格长周期回调后，国内住户钞票和大家资金的成立需求或有更积极的边缘变化。
成立建议上，李求索建议关爱四条干线：一是景气成长，关爱估值接续松弛、基本面预期有望迎来出清拐点的成长产业，大略受到政策撑持和AI产业趋势催化的界限；二是韧性外需，来岁大家宏不雅经济的不细目性加多，关爱潜在冲击相对小、外需韧性强的界限；三是新式红利，高股息公司联接现款流及股息率成立，新视角关爱食物饮料等泛挥霍界限；四是政策撑持，关爱并购重组、破净成立以及处所政府化债等应酬细目性高、接续性较好的政策及本钱市集编削对关连界限的影响。
华泰证券：内需为盾，制造为矛
华泰证券2025年度投资峰会以“识局·谋变·图新”为主题，潜入有计划面前经济布景下，投资者如何追求收益之谈。
在华泰证券《华泰2025年预测》系列施展中，策略首席分析师王以以为A股盈利周期已下行逾三年，时间跨度长于以往，但盈利周期并未“褪色”，而是被“高维”身分暂时“熨平”。
王以同期提倡了4个要点：第一，收获于渐行渐近的产能周期拐点，2025年A股盈利推崇存望强于收入推崇及国内宏不雅增长；同期，相对视角下，国外库存周期行将转入下行，而国内库存周期有望于2025年第四季度最先复苏，较国外职权，A股分子端的相对推崇由弱势转为上风。第二，短期内好意思国“顺周期式”宽财政预期带来的好意思元上行风险，或压制2025年上半年A股估值核心，下半年可能有更好的β型契机。第三，2025年上半年哑铃立场占优，下半年大盘成长或有推崇。第四，建议把捏两条全年投资干线，表里需盈利剪刀差的回转、产能周期拐点，阔别对应广义内需链、先进制造的计谋成立契机。
中信证券：站上起跑线
中信证券2025年本钱市集年会仍是召开，主题为“站上起跑线”，首席策略师秦培景对2025年进行了行情预测。
秦培景以为，A股面前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，核心城市房价企稳和社会融资增速回升将成为发令枪，国内的信用周期、宏不雅价钱、A股盈利王人将迎来周期上行的新开首，A股的投融资生态、投资者生态、居品生态也站上了全新的开首；个东谈主投资者和机构投资者资金致力于入场将是行情的主驱动，ETF将成为病笃的成立器用，市集立场主导将由个东谈主投资者冉冉切换至机构投资者，在马拉松行情中，绩优成长、内需挥霍、并购重组将成为三条病笃赛谈。
在择时与成立方面，建议关爱以下三条病笃赛谈：1、绩优成长：自主可控干线以实时间驱动的新兴产业；2、内需挥霍：从必选挥霍冉冉拓展至可选挥霍；3、并购重组：聚焦传统产业整合和新质坐褥力发展两大目的。
海通证券：科技板块基本面更优
海通证券2025年度投资策略施展会的主题为“长风破浪，扬帆起航”。海通证券策略首席分析师吴信坤对2025年A股市集进行预测——鲲鹏击浪自兹始。
他以为，自本年9月24日以来，宏不雅政策基调已彰着转向，政策组合拳涵盖财政、货币、地产、内需、本钱市集等多个维度，聚焦于成立住户钞票欠债表，直击面前市集关爱点。岁首以来积极变化可能还在酝酿，新“国九条”等一系列聚焦本钱市集编削的政策体系就已赓续出台，聚焦本钱市集编削的中恒久编削筹谋就已冉冉确立。积极政策提振下市集厚谊彰着成立，但中恒久视角下仍有提振空间。
预测2025年，市辘集期干线将缓缓显明，基本面更优的科技制造和中高端制造可能成为来岁股市的行业干线。科技制造角度，面前中国仍是过问经济转型升级、动能调度的关节阶段。科技产业正处在新一轮进取大周期中，因此2025年科技板块基本面可能更优。
开源证券：慢牛过问第二阶段
开源证券2025年度策略会以“蓄势前行”为主题，关于2025年本钱市集投资机遇，开源证券策略首席韦冀星示意，2025年慢牛过问第二阶段。
韦冀星称，2025年国外和国内要素均与2024年呈现镜像。国外要素呈现两大镜像：其一，大家货币宽松周期初始，从2024年的高利率环境到2025年的低利率环境；其二，大家大选后，新一轮政事周期从2024年地缘与政策的不细目，转向2025年更为细目的政事顶点化。
此外，新一轮地缘博弈下，商业碎屑化加重，比拟于出口，需要愈加庄重出海的恒久价值。国内要素来看，2025年国内要素呈现三大镜像。其一，从2024年的低通胀到2025年的温柔通胀；其二，从2024年的经济低预期到2025年的经济超预期；其三，从2024年立场的极致（契机汇集）到2025年立场的分布（契机丰富）。
华创证券：再通胀牛市
华创证券2025年年度策略会的主题为“云开见月明”，华创策略团队指明了政策拐点的深意：双宽造反债务与价钱着落负向螺旋。
华创策略团队对股市明确乐不雅，双宽或先携带金融再通胀，再传至什物质产再通胀，100万亿股票市值对比150万亿住户储蓄仍处低位，增量资金预期13-30万亿。牛市上半场，小盘成瑕瑜期占优。主因剩余流动性弥漫，小市值、高估值、高增长、泛科技占优。牛市下半场，红利价值有望强势总结。红利价值延迟：挥霍内需、周期资源品、红利低波。
该团队同期强调，再通胀牛市干线与暗线互为镜面：相对收益追求逆境回转高增长，愿接管高估值溢价；完全收益追求妥当价值，红利价值要“买在无东谈主问津处”。
天风证券：赛点2.0第三阶段攻坚战
天风证券2025年度策略会主题为“决胜赛点”。天风连系总司理助理、策略首席分析师吴开达发表了《玉汝于成：赛点2.0第三阶段攻坚战》的主题演讲。
吴开达提倡不雅点，普林格周期向阶段2领路：迫害松弛螺旋以及凝心聚力：从政事局到省部班。他指出，9月26日，政事局提倡要全面客不雅安宁看待面前经济场面，正视贫寒、将强信心；10月29日，国度携带强调，携带全党寰球东谈主民将强编削信心，更好凝心聚力鼓舞编削行稳致远。
与2014年以来的几轮牛市的流动本性局比拟，当今更像2014年-2015H1。但跟着场外配资通谈被关闭掐断流动性正反应，流动性牛市至此驱逐。另外从方针方面看，有多个预警方针在2015年年中涉及到了阈值。
吴开达同期指出，好意思国大选后果面前对A股是“外因”，后续我国本身的政策发力是“内因”，外因通过内因而起作用，以致外因的不利会引发内因的“反身性”，从而引致通常19-21年A股半导体被制裁下的逾额行情。
华西证券：“新质牛2.0”阶段
华西证券以 “向新而行，聚势而上” 为主题，举行了2025年本钱市集投资与产业年会。会上，华西证券连系所副长处、策略首席分析师李立峰以为2025年A股将演绎一轮“新质牛”行情。
他指出，本轮一系列增量政策出台的核心驱能源在于“金融活、经济活”， 大范畴增量政策出台将辘集2025年。另外，利率下行仍有较大空间，有助于A股估值普及。后续房地产止跌企稳，将助力A股企业盈利改善。2025年A股将演绎一轮“新质牛”行情，建议把捏关连投资契机。行业成立方面，面前A股处于“新质牛2.0”阶段，A股成交量仍活跃，指数或将震憾中前行，主题投资活跃。咱们看好券商和“新质牛”核心钞票，如：AI+、低空经济、数据要数、国产替代、东谈主形机器东谈主等。
采写：南王人·湾财社记者 吴鸿森 邱墨山世界杯体育